Posted by amex on 08/25/04 - 02:43:14
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COSA SONO GLI ETF Si tratta di un prodotto finanziario finalizzato a "riprodurre" fedelmente l'andamento di indici azionari globali (come ad esempio il Nasdaq 100 o il Dow Jones 30) o indici settoriali (ad esempio il settore telecomunicazioni dell'indice Standard & Poor). Il nome Exchange Traded Fund (Fondi scambiati nel mercato azionario) chiarisce come si tratti sostanzialmente di fondi quotati sotto forma di azioni: uniscono pertanto i vantaggi della liquidità, tipica dei mercati azionari, e dell'indicizzazione tipica dei fondi di investimento. Con un investimento minimo e con un'unica transazione è possibile acquistare contemporaneamente un intero portafoglio di azioni, quelle che compongono l'indice di riferimento: è un' interessante opportunità perché molto spesso i fondi ad indice (che hanno la stessa finalità degli ETF) hanno soglie di investimento elevate, superiori alla disponibilità dei risparmiatori. Gli ETF consentono ai risparmiatori di adottare le strategie di investimento "indicizzate" che in passato erano accessibili solo agli investitori istituzionali: rappresentano un'interessante evoluzione nell'offerta di prodotti di investimento nei mercati finanziari. Rispondono sia alle esigenze di investimento di lungo periodo sia a quelle di trading. Inizialmente, gli ETF sono stati sviluppati dall'AMEX (l'American Stock Exchange) ed infatti i più scambiati riguardano i tre indici americani (Nasdaq100: QQQ; Dow Jones: DIA; Standard&Poor500: SPY), ma con il passare degli anni l'offerta si è ampliata coprendo sia gli indici azionari di altri paesi, sia gli indici meno conosciuti del mercato americano. Il mercato è in continua crescita perché questi prodotti hanno ottenuto un forte successo presso gli investitori (si pensi che in alcune sedute l'ETF che riproduce il Nasdaq100, QQQ, risulta il titolo più scambiato dell'AMEX). Nelle prime settimane di quotazione i volumi degli scambi sono spesso contenuti, perché i prodotti non sono conosciuti dai risparmiatori. La conferma che i prodotti "ad indice" come gli ETF rispecchino la domanda dei risparmiatori è confermata dal fatto che anche i mercati europei (Euronext e Xetra) quotino questo tipo di prodotti. COME FUNZIONANO GLI ETF Negoziazione continua Gli ETF sono trattati esattamente come le azioni: perciò, e a differenza dei fondi comuni, possono essere negoziati in ogni momento della giornata borsistica. Esatta replica di un paniere di azioni Gli ETF replicano esattamente l'andamento di un indice di mercato. Acquistare le azioni di un ETF significa, quindi, investire in un paniere di azioni che rappresentano la composizione di un determinato mercato geografico o settoriale, come ad esempio il Nasdaq 100 o lo Standard&Poor 500, e tutto con una sola operazione di compravendita. Il vantaggio principale degli ETF è perciò rappresentato dalla possibilità di diversificare l'investimento azionario senza dover impiegare ingenti risorse finanziarie necessarie per acquistare tutti i titoli che compongono un indice. Trasparenza In ogni momento si conosce la esatta composizione del paniere di azioni che compone il proprio investimento. Il paniere coincide con la composizione dell'indice ufficiale. Gestione passiva Gli ETF si inseriscono nella categoria dei fondi a gestione passiva. Il gestore non ha nessun tipo di discrezionalità nella scelta dei titoli in cui investire. L'unica attività che il gestore di un ETF deve effettuare è quella di acquistare e vendere le azioni che compongono l'indice di riferimento in modo che, in percentuale, il fondo rispecchi sempre la composizione del relativo indice. Costi minori Investire in un ETF ha costi molto più bassi rispetto ad un investimento simile in un Fondo a gestione attiva. Infatti oltre alle usuali commissioni di negoziazione, vengono trattenute le commissioni di gestione, diverse da emittente a emittente (di solito sono comprese tra lo 0,2 e l'1% annui, ma è consigliabile consultare direttamente l'emittente per conoscerne l'importo esatto) ed inferiori rispetto a quelle trattenute dai gestori attivi. Tali commissioni maturano su base quotidiana e vengono incluse automaticamente nel calcolo del prezzo esposto sul mercato dal gestore. Questi costi minori sono possibili grazie al fatto che la composizione del portafoglio è fissa e prestabilita, e perciò non si devono investire ingenti risorse in ricerca e analisi per la scelta dei titoli ed il turnover dei titoli in portafoglio è pressochè inesistente. In tal senso l'economicità dei costi per l'Asset Manager si riflette in un abbassamento delle commissioni medie a carico dell'investitore. Prezzo degli ETF L'andamento del prezzo di un ETF è strettamente legato al valore dell'indice sottostante l'investimento, ma anche altri fattori possono influenzare il prezzo di un ETF che è determinato dal'incontro tra domanda e offerta dello stesso sul mercato in cui è quotato. Il gestore trattiene ogni giorno, automaticamente dal prezzo, le commissioni di gestione. Il mercato è garantito dal Market Maker Il mercato si realizza attraverso l'operatività di un Market Maker che gestisce gli ordini in acquisto e in vendita con una tipica quotazione denaro-lettera. Dividendi I dividendi incassati dal fondo per le azioni in portafoglio vengono distribuiti periodicamente al netto delle spese sostenute dal fondo. Trattamento fiscale Dal punto di vista fiscale l'ETF è assimilato ad un investimento azionario e quindi tassato con una trattenuta del 12,5% sul capital gain. link di riferimento http://www.norisk.it/ http://www.borsaitalia.it/servlet/MTFController?target=MtfHome http://www.etfcentre.com/it/index.asp http://etf.onvista.de/ http://www.morningstar.com/Cover/ETF.html?topnav=etfs il mercato dove si scambiano i maggiori etf americani http://www.amex.com/ ps. Io trado il QQQ..Furyo qundo mi metti i grafici del QQQ che ti mostro davvero come si guadagna!!!

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