Posted by francesco on 09/13/04 - 12:29:49
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Vi copio un articolo scritto da un tal F.Brasi su un sito privato che non posso citare.Secondo me ha ragione in pieno. "Il periodo dei saldi è il tempo in cui i negozi si liberano della merce ancora in magazzino per far posto ai prodotti della nuova stagione. Che c'entra coi mercati finanziari? Qual'è la nuova stagione? Come si sa i mercati seguono, bene o male, il tracciato delle borse statunitensi in quanto la locomotiva dell'economia mondiale è ancora quella, nonostante gli sforzi dell'Europa per affiancarsi. E la 'nuova stagione' è inevitabilmente il nuovo presidente che l'America sta per eleggere. Non è detto che sia Kerry, può essere ancora Bush -i sondaggi li danno sostanzialmente alla pari- ma anche se fosse Bush 2 sarebbe lo stesso il nuovo presidente, nel senso che i mercati possono regolarsi sui programmi di governo per i successivi quattro anni. Ora, come succede proprio nel periodo dei saldi, i prezzi scendono. Il che non significa che debbano crollare, ma possono arrivare a discreti livelli di sconto rispetto ai prezzi attuali. Dopo un prossimo possibile nuovo rialzo, una specie di 'rimbalzo sul trampolino' che può arrivare addirittura ai massimi di periodo, cioè intorno a 28750 di MIB30, le quotazioni dovrebbero raggiungere entro la fine di Novembre più o meno area 22500/22000. Molto credibile poi un netto rimbalzo per fine anno fino a 25800. Pensandoci bene, a livello annuale, ciò è molto corretto: il 2003 ha visto un rialzo di circa il 15%, il 2004, se questa ipotesi sarà confermata, vedrà una cosiddetta "pausa di consolidamento" cioè una leggera flessione intorno al 2,5 %, che potrà essere recuperata nel primo trimestre del 2005. Ma non spingiamoci troppo in là. I motivi di questa ipotetica flessione? Quello dei 'saldi', anche se vero, non è proponibile da forbiti analisti...ecco allora serviti, in sequenza: il rallentamento dell'economia americana (si è passati da un +8% di PIL del terzo trimestre del 2003 al ben più magro, anche se non drammatico +2,8 del secondo trimestre del 2004 (l'Europa ci metterebbe la firma!). I risultati aziendali americani del terzo trimestre che, anche se buoni, faranno fatica a competere con quelli eccezionali del periodo corrispondente dello scorso anno. Le incertezze elettorali. La situazione Irachena che probabilmente vedrà nuove recrudescenze proprio in vista delle elezioni del 2005. Il petrolio che manterrà livelli elevati per i motivi suddetti e anche per la stagione invernale e quindi i rischi inflazionistici che spingeranno la Fed ad alzare i tassi, anche se gradualmente. Ce n'è abbastanza per giustificare qualsiasi ribasso. Ma il vero motivo, credetemi, sono i saldi. I fondi fanno spazio per poi imbottirsi - ovviamente a prezzi bassi- di quelle azioni che saranno maggiormente premiate dal nuovo corso americano"

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