Posted by Valentino on 04/18/05 - 10:45:00
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13 Aprile 2005   nasdaq 1.975 punti           21,00 Sotto il pattern triangolare rotto al ribasso il 16 marzo. Il 18 marzo , due giorni dopo il breakdown, ci siamo lasciati su 2.005 punti. Ci ritrovavamo oggi su quel livello. Adesso nuovo test su 1.970 in atto, come ieri sera. 1.970 punti supporto statico  intermedio di breve, testato già per ben tre volte (anche ieri),  e poi abbiamo sempre quell' obiettivo al ribasso posto su 1.930/1.940 punti , obiettivo ottenuto come ribaltamento del pattern/triangolo ribassista ascendente,  sopra di noi rotto al ribasso il 16 marzo. Sopra abbiamo una resistenza che raccoglie tre potenziali fattori di resistenza  su 2.040/2.050 punti: resistenza dinamica/trendline ribassista di medio periodo che unisce massimi di 3 gennaio e 7 marzo. media mobile a 50 periodi lato inferiore di quel triangolo ascendente rotto al ribasso il 16 di marzo. Fase di stallo dove la volatilità si sta spengendo. Fase di rotazione dove bancari ed energetici si spingono su nuovi massimi in ipercomprato. Ieri a Milano alla conferenza offerta da E-trade con Bollinger sono stati affrontati fra i vari temi, fattori come la volatilità, la dipendenza dai mercati americani.( colgo l'occasione per complimentarmi con E*trade per avere organizzato l'occasione di conoscere l'autore delle famose "bande" delle quali presto faremo primo spunto per dedicare apposita parentesi su indicatori e oscillatori). ----------------------------------------------------------------- Si è detto come in altre recenti occasioni di confronto tra operatori, che la volatilità così bassa dopo massimi di medio periodo (3 gennaio 2005) spesso precede forti moti rialzisti. Potrebbe in altre parole trattarsi di accumulazione. Che l'America non è più in grado di dare validi segnali operativi,di guida e che L'Europa sta uscendo da questa dipendenza. Per quanto riguarda la volatilità occorre stare attenti. Non necessariamente la volatilità bassa offre aspettative rialziste. La volatilità bassa precede violenti moti direzionali, ma non è detto che siano al rialzo. In altre parole adesso il mercato potrebbe essere convinto che sotto 1.970/2000 non si scenda più. Potrebbe quindi essere eccessivamente ottimista. Quindi attenzione a dare a segnali tecnici valenza che non hanno. ------------------------------------------------------------------ Per quanto riguarda la dipendenza dei mercati americani che sembra essersi sciolta, avrei delle riserve. La fase laterale americana rispetto ai nuovi massimi europei a mio avviso è dovuta a fattori interni dovuti a reazioni emotive euforiche su settori da mesi quasi dimenticati dalla massa dei traders nostrani. Quindi mi permetto di consigliarvi di non abbassare la guardia e a non dare a questo fattore eccessiva valenza ottimistica in ottica europea. Senza negazione di figure ribassiste su  indici americani formatesi in gennaio/febbraio, a mio avviso , il trend rialzista è al capolinea anche in Europa. In altre parole direi che siamo in questa situazione. Dopo il rally tardivo del settore tecnologico appartenente alla telefonia, rally incentivato in Italia da riassetto della catena societaria Tronchetti P., il mercato uscito già dai settori guida tecnologici (semiconduttori), ha riversato e ruotato liquidità su tipici settori cash, settori "value", settori come energetici e bancari. L'Italia che è maestra nello sfruttare "le onde" e le occasioni, ha come al solito gettato benzina sul fuoco scegliendo questo momento per dare filo ad ipotesi di matrimoni , fusioni bancarie (sapendo l'effetto che questo tipo di politica-finanziaria, nel 1997/1.998, riescì ad innescare.) -------------------------------------------------------------- Adesso questi titoli "value", legati a valore "vero attuale", sono paradossalmente comprati e venduti a ritmo speculativo . Ve ne state accorgendo? Come una volta si comprava i titoli legati a prospettiva di crescita esponenziale, cosiddetti "growth", adesso si compra Enel, si compra Unicredito, si compra Saipem, si compra Eni. Titoli per definizione "difensivi". Questo secondo Voi è fisiologico per una sana ripresa?. ------------------------------------------- Concludendo, se il mercato ruoterà adesso  dai settori difensivi  "gonfiati", ai settori guida della ripresa, semiconduttori, infrastrutture telefoniche, hardware, software e a seguire etc.. .......  avremo senz'altro negazione del triangolo ribassista sul Nasdaq  e violento rally sugli obiettivi individuati in autunno. Se questa rotazione non avverrà avremo probabilmente presto aumento di volatilità, poi tests su supporti , o meglio su obiettivi ribassisti di medio periodo. Tests, che difficilmente potranno essere sostenuti ancora con acquisti sui titoli  bancari ed energetici che sono peraltro già adesso in forte ipercomprato da settimane. Quindi gli occhi nostri sono adesso puntati soltanto su questo. Vedere se ci sarà una tenuta tecnica in tale zona,  con rotazione settoriale dai bancari ed energetici diretta sui titoli "growth". Sotto 1.930 punti Nasdaq composite si aprirebbe una fase che non voglio al momento analizzare. Quindi occhio agli indici nostrani, a quelli settoriali internazionali, ma sappiate che con S&P 500 e Nasdaq in discesa , difficilmente potremmo vedere Dax o S&P mib laterali o al rialzo. Fase  dove attendere il timing giusto, fuori dal mercato, non è scelta inopportuna. Prima o poi la volatilità bassa farà esplodere la direzionalità in un senso o nell'opposto, e lì vedremo cosa fare e non sarà certo tardi. La borsa non scappa come diceva un famoso trader. Non scappa, dico io,  per gli operatori che hanno una strategia coerente , che sono pazienti, con i nervi saldi e che non sono guidati dai rumors creati quasi sempre per lasciare nella rete il piccolo investitore. Tempo addietro  dissi " non si riparte, avendo come primo obiettivo quello di lucrare sul piccolo investitore che si fida dell' istituto bancario e dei nuovi strumenti messi a  disposizione per fare trading." Adesso noto che questa "scivolata" sta divenendo prassi. Questo serve a stimolare in Voi maggiore indipendenza e spirito critico, serve a non fidarvi di nessuno se non di Voi. Leggete, studiate, approfondite e ogni tanto leggeteci. Noi non vi diciamo niente di particolare , che non sappiate già forse, ma suscitare il dubbio e la critica già ci basta. ---------------------------------------------------------------------- I titoli difensivi per eccellenza,  a mio avviso, divenuti oggetto di speculazione di massa sono "bocconcini d'oro" per operazioni short degli investitori "forti". Mentre un titolo growth può stupire al rialzo e mettere in ginocchio un Edge Funds andato short, quasi mai questo  accade su titoli   value "gonfiati". Non è questo vero? Se poi una piccola società  scoprisse una nuova fonte di energia alternativa? Che fine farebbe lo spot televiso sulle "sicure" obbligazioni Enel ed Eni ? Capite cosa intendo dire vero? Quindi attenzione e occhio all'analisi tecnica ben letta che dice tutto o quasi. ------------------------------------------------- Esiste una frangia di traders americani che nel breve/medio termine opera al contrario su indicazioni e rumors diretti alla massa. Dicono che funzioni. Ho i miei dubbi anche su questo, comunque il fatto è sufficiente per capire che spesso o quasi sempre la massa viene pilotata con uno scopo preciso. Cerchiamo di starne fuori. ---------------------------------------------- Molti lettori in questi giorni , dopo il fatto di avere citato Enel, come esempio di tipico titolo da shortare sui prossimi massimi in zona 7,60/7,70 mi chiedono specifica analisi sul titolo. Cosa dire di più di quello che ci dice questo grafico. Dopo il massimo dell'8 febbraio su 7,70, per una settimana circa l'indice ha dato segnali di continuità....poi è scesa in zona 7,20 ,ha rotto la trendline ascendente in sole due sedute,(trendline, supporto dinamico,  che la "supportava" dall' 11 agosto 2005. Vendere subito sarebbe stato fuori timing di breve. Adesso (dal 22 febbraio ad ora abbiamo fatto circa 40 sedute/piccole candele e  stiamo testando dal basso quei 7,70). Venti candele che dal basso stanno toccando i massimi lasciati con sole due candele. Non vi dice niente questo? Mi chiedete cosa fare? Vi dico cosa farei io. Short sopra 7,55. Stop loss una candela di breakout sopra 7,70. Obiettivo di naturale ricopertura 7,10/7,20, poi da valutare rientri al rialzo su 6,60/6,70 Questa è la visione personale al momento (13 aprile 2005). Visione che, ovviamente, domani può variare. Per questo dovete imparare da Voi  e non dovete fare affidamento su previsioni di altri che pretendono di inculcarvi la scienza infusa. Come ha detto efficacemente Bollinger , non è importante avere ragione , ma vincere  " (John Bollinger - Milano-  12 aprile 2005). -------------------------------------------------------------------------- Gli operatori americani in materia di analisi tecnica si avvicinano ogni tanto a qualche bravo analista italiano. A parte l'evidente mia ironia, devo dire che gli analisti tecnici americani sono mediamente avanti a noi di qualche anno . Basti solo pensare che un americano (Nison) per la prima volta tra gli operatori occidentali ha tradotto nel 1991 il testo originale  sulle japanese candlestick e che molti operatori italiani ne stanno facendo scuola passiva solo adesso. Non parlo della "scuola attiva". In questo però noi abbiamo un primato devo dire. Ne parlavamo abbastanza già molti anni fa,  quando ancora le barre e il point e figure dominavano il campo dell'analisi tecnica più diffusa in Italia. Ci fa piacere essere in questo tra i primi in italia, che stimiate soprattutto la nostra completa imparzialità e semplicità

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