Posted by ser on 12/01/01 - 18:31:15
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Ciao, Wonder Boy allora bca pop etr lazio ha un P/MP, cioè un rapporto prezzo/mezzi propri, Razz spiegò molto bene il concetto, di 0,9, contro una media di mercato che va da circa 1,1 per le altre banche pop fino a circa 1,5-2 delle banche non pop. Considerato che un p/mp inferiore ad 1 vuol dire sottovalutazione (rispetto al valore di bilancio), che tratta a sconto rispetto ai competitor e nella speranza che non ci siano falsi in bilancio si può dire che da questo punto di vista ha buone prospettive. l'altro elemento che terrei in considerazione è il YIELD - peso percentuale degli utili rispetto al prezzo di borsa- pari ad un buon 3,75% secondo i dati dell'ultimo bilancio. Quindi rende come utili, in virtù del basso prezzo cui tratta, al disopra del BTP triennale. Ed al disopra della media di mercato. Quindi anche da questo punto di vista si conferma come una disceta opportunità. Questi due criteri sono incontrovertibili. Quota al disotto del valore di bilancio e rende sopra i bot!!! Qualche nota dolente la troviamo in ordine ad un'altro criterio, la  CRESCITA DEL FATTURATO, (quindi secondo criteri a valenza prospettica) che essendo di poco superiore all'8,%, lascia effettivamente un pò a desiderare, senza tuttavia presentare abnormi scostamenti rispetto alla media di mercato. Tuttavia rimane fermo che la crescita è nettamente inferiore alla concorrenza. Qualche dato perchè che tu possa fare i dovuti confronti del caso. Nell'ultimo esercizio fiscale mediolanum ha avuto una crescita del fatturato dell'ordine del 22,5 circa; 25 per b agr mantovana; 106 per banca intermobiliare; 199 per b pop intra. Per trovare banche che hanno avuto una crescita al disotto dell'etruria lazio, dobbiamo andare alla b carige con cresc fatt del 5% o alla pop spoleto con crescita  addirittura negativa di fatturato del 5%. Insomma trovi di meglio anche tra le b pop. Passerei al ROE (return on equity), cioè al rapporto tra gli utili netti ed il patrimonio netto. Esso è negativo (pari a circa -4%) rispetto a valori più accattivanti della concorr (es pop milano +13,51). Perciò WB penso, valutando tutto, che il titolo abbia , sotto il profilo dell'af,  la struttura di una bellissima macchina di formula 1 (in virtù del p/mp basso ed yield alto) ma con il motore (managment)da rifare. Insomma olio di gomito al managment che stenta a far crescere l'azienda secondo gli standard dei competitor. Mi dispiace per questa "analisi" chiaroscura, ma vedo per ora una società che sta ancora a farsi due giri per l'areoporto alla ricerca della pista del decollo, invece di decollare (come azienda prima ed in borsa dopo come logica conseguenza) come dovrebbe. Altra incompresa b pop milano che ha buoni numeri, sotto ogni profilo, yield, p/mp, roe, crescita fatturato. Unico punto dubbio enron, la soc americ in via di fallim che  sembra pop milano abbia finanziato. In ogni caso resta il fatto che la borsa le borse gli indici e quindi tutti i titoli vanno in una sola direzione. Se sei ribassista ed allora WB scende tutto chi prima chi poi chi più chi meno. Se viceversa ritieni l'opposto ed allora puoi prendere anche una ciofeca al buio che tanto sale tutto. Certo sto estremizzando ma la sostanza è quella. Rinascente bipop ricchetti come le nominammo salirono alla grande ma WB la verità è che salì tutto! Amara consideraz che rispecchia la tua esatta convinzione secondo cui il mercato va dove vuole e non ci rimane che adeguarci!!! In bocca al lupo. Scusa se ho scritto forse più di quanto mi hai chiesto ma mi sentivo un pò dattilografo. Buon wend Serafino

Per ulteriore lettura

Per Serafino - Wonder boy, 12/01/01 - 21:04:42 Grazie, ora me la scarico e la leggo con calma: ho mangiato 7 crostini (bruschetta: pane, aglio e olio) e sono un po' ingolfato     - Wonder boy, 12/01/01 - 19:31:38

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